04/03/2020
by Les Experts Luxembourg

Réplicant ?
Non Luxavie n’as pas investi dans des êtres humanoïdes chers à Harrison Ford…

Nous commençons ici une série (régulière nous l’espérons) intitulée « Réplicant ».

Le principe ? Suite aux études des prix nobels Fama & French appelé « modèle à 3 facteurs »1 .
Le modèle 3 facteurs estime que 90% des variations des actions peuvent être attribué  à 3 facteurs :

1/ le risque de marché
2/ la taille
3/ sa valeur 

Nous avons développé un outil interne permettant de reconstituer un fonds d’investissement géré activement en un portefeuille statique de quelques ETF pondérés.
La pondération n’est jamais modifiée durant la période d’observation.

Le graphique en quelques mots :

  • 1. la performance du fonds intégrant les frais sur encours
  • 2. la performance du fonds sans les frais sur encours
  • 3. la performance d'un portefeuille d'ETF se rapprochant au plus des performances du fonds
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1er réplicant : Comgest Monde - FR0000284689

- Période du 11/07/2014 au 05/07/2019 -

L’objectif de gestion de la SICAV est de rechercher la performance absolue sans référence à un indice, sur la durée de placement recommandée au travers de la sélection de titres (’stock picking’). Le portefeuille est exposé à hauteur minimum de 60% sur des marchés d’actions internationales.

Replication du fonds Comgest monde avec un portefeuille ETF

Portefeuille ETF réplicant Idéal

Libellé ETFCode ISINPondération
DBX-EQUITY MOMENTUM FACTORIE00BL25JP7292.2 %
ISHARES MSCI WORLD VALUEIE00BP3QZB597.8 %
LibelléCode ISINTotal frais sur encours*Perf. 5 ans (annualisée)Sharpe
COMGEST MONDEFR00002846892.22 %13.88 %1.02
Portefeuille d’ETF idéal0.27 %15.90 %1.00
* sur le dernier exercice écoulé
 Baisse des frais sur encoursCorrélation
Portefeuille d’ETF idéal VS COMGEST MONDE195 pb, soit une réduction de 88 %1.00
  1. https://fr.wikipedia.org/wiki/Mod%C3%A8le_Fama-French_%C3%A0_trois_facteurs